"拆骨"上市
"拆骨"上市的原因和影响：
-长入能源是汇川时期的主要功绩解救
-新能源汽车业务增长刚劲，2024年前三季度销售收入约104亿元，同比增长96%
-阛阓挂念分拆后汇川时期自己的增长能源和股价发达
2.长入能源的业务发展：
-2023年是升沉点，已毕扭亏为盈
-营收达93.65亿元，同比增长86%
-电源系统居品销售大幅增长437.86%
-境外业务赢得破损，收入达6.2亿元
3.分拆后的影响：
-汇川时期仍为控股鼓舞，执股70.88%
-长入能源财务现象仍将并表
-预期通过分拆升迁长入能源的发展速率和阛阓竞争力
4.值得存眷的问题：
-客户吞并度较高
-电源系统毛利率低于行业平均水平
-业务独处性问题需要进一步存眷
业务结构与发达
1.业务结构与发达
-汇川时期四伟业务板块：
*通用自动化：109亿元，同比+4%
*新能源汽车：104亿元，同比+96%
*灵敏电梯：36亿元，同比-6%
*轨说念交通：3.4亿元，同比-9%
2.长入能源财务数据
-交易收入增长：
*2021年：29.03亿元
*2022年：50.27亿元
*2023年：93.65亿元
*2024年上半年：60.55亿元
-净利润变化：
*2021年：-2.50亿元
*2022年：-1.79亿元
*2023年：1.86亿元
*2024年上半年：2.85亿元
3.股权结构
-汇川时期班师执股：94.51%
-职工执股平台：
*联益创投：3.84%
*联丰投资：1.65%
-IPO后汇川时期执股将降至70.88%
4.毛利率对比
-电驱系统：
*长入能源：12.00%-16.52%
*行业均值：5.52%-10.29%
-电源系统：
*长入能源：6.89%-13.77%
*行业均值：16.45%-21.56%
5.研发进入
-具体金额：
*2021年：3.92亿元
*2022年：5.72亿元
*2023年：6.26亿元
*2024年上半年：4.06亿元
-特色：金额高于同业，但近期进入占比低于行业平均
6.客户结构
-三类主要客户：
*新势力车企（如理思）
*转型中的传统车企（如广汽、长城）
*国外车企
-客户吞并度：前五大客户占比66.28%-81.74%
7.阛阓反映
-股价发达：公告分拆后连跌3个往来日
-后续走势：倏得反弹后进入3个月下降期
股价跌跌跌
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